Sektör notu · Madencilik
Madenler: değeri ruhsat belirliyor
Türkiye’de maden varlıkları yüz milyonlarca dolara el değiştiriyor; fiyat ruhsata ve projenin aşamasına göre belirleniyor ve önemli bir kısmı taksitlerle ya da proje kilometre taşlarına bağlı olarak ödeniyor.
Adı geçen işlemler
- 1Hod Maden, %40’a kadar SSR Mining · USD 270 milyon · 2023
- 2Virtus Mining, %70 CVK Maden · USD 159 milyon · 2024
- 3Doğu Biga Tümad · USD 470 milyon · 2025
- 4Çayeli Cengiz İnşaat · USD 340 milyon · 2026
- 01
Tümad, Eylül 2025’te Kirazlı, Ağı Dağı ve Çamyurt altın projelerinin sahibi Doğu Biga Madencilik’i Alamos Gold’dan USD 470 milyon nakit karşılığında almak üzere anlaştı; bedel iki yılda üç taksitte ödeniyor ve son iki taksit banka teminat mektuplarıyla güvence altında.
- 02
First Quantum, Mart 2026’da Karadeniz kıyısındaki Çayeli bakır ve çinko madenini USD 340 milyona Cengiz İnşaat’a satmak üzere anlaştı.
- 03
SSR Mining, Mayıs 2023’te Hod Maden altın ve bakır projesinin %40’ına kadarını USD 270 milyona almak üzere anlaştı: %10 için peşin USD 120 milyon, kalanı için aşamalara bağlı USD 150 milyon.
- 04
CVK Maden, Mayıs 2024’te Yenipazar projesinin sahibi Virtus Mining’in %70’ini USD 159 milyona almak üzere anlaştı; bedelin büyük kısmı 2029’a kadar taksitlerle ödenecek.
- 05
3213 sayılı Maden Kanunu uyarınca ruhsat devredilebilir; ancak devir, Bakanlıkça onaylanıp maden siciline şerh edilmesiyle hüküm doğurur.
Orion görüşü
Madencilikte alıcı ruhsatı, kaynağı ve projenin üretime ne kadar uzak olduğunu fiyatlar; riski ise ödeme yapısına yansıtır: taksitler, aşamalara bağlı ödemeler, royalti. Değeri korumak için ruhsat dosyanızı, izinlerinizi ve kaynak raporunuzu denetime hazır tutun; ertelenmiş ödemeleri de Doğu Biga satışındaki banka teminat mektuplarında olduğu gibi güvence altına alın.
Kaynaklar yukarıda belirtilmiştir; erişim: Ekim 2026. Orion Capital Partners analizi.
Bir görüşmeyle başlayın.
İlk görüşme gizlidir ve hiçbir yükümlülük doğurmaz.